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SpaceX即将于6月12日登陆纳斯达克,募资规模高达750亿美元 ,刷新全球IPO历史纪录。然而,更令华尔街瞩目的是,这家由埃隆·马斯克掌舵的航天巨头正以一系列颠覆传统的方式推进其上市进程 ,彻底改写了华尔街的IPO剧本 。
固定定价:“要么接受,要么走人 ”
传统IPO通常设有定价区间,公司根据路演期间的投资者反馈调整最终发行价。SpaceX却直接跳过这一环节 ,将发行价固定在每股135美元。这一“要么接受,要么走人”的姿态,将传统的“价格发现”过程变成了纯粹的“销售执行 ” ,充分体现了马斯克对市场需求的绝对自信 。分析人士评论称,这打破了正常的IPO流程。
散户优先:30%股份向普通投资者开放
在华尔街,大型IPO的股份通常优先分配给机构投资者。SpaceX反其道而行 ,计划将高达30%的发行额度配售给散户投资者,这是同类规模IPO标准散户配售比例的三倍 。此举旨在吸纳马斯克的庞大追随者群体,被视为一种“安全网”策略。同时,公司还预留最多5%的股份供部分员工及高层亲友认购 ,且这部分不受禁售期限制。
强化控制:马斯克掌握82.4%投票权
上市后,马斯克通过超级投票权机制,合计控制SpaceX约82.4%的投票权 ,且不能被随意罢免CEO职务 。这意味着公众股东买到的是一张“船票”,却无法左右SpaceX的未来方向。这一治理结构已引发部分大型机构投资者的担忧,他们致信公司表达了对“新颖且极端的治理结构 ”的严重关切。
灵活锁定期:内部人可提前套现
SpaceX为员工提供了比常规六个月锁定期更灵活的售股窗口 ,允许分阶段出售部分股份,表明公司对内部抛售压力并不担忧 。而马斯克本人则需遵守为期一年的锁定期。
此次IPO共由高盛 、摩根士丹利等23家投行联合承销,承销费率低于0.75% ,低于大规模IPO通常1%以上的行业水平。截至路演启动,市场认购需求已极其旺盛,SpaceX已告知承销商不会调整每股135美元的发行价。